篇一：浅谈疫情影响下的企业财务风险管理
新冠疫情下的企业法律风险防范与应对
作者：黄丽琴 来源：《现代经济信息》 2021 年第 4 期
黄丽琴 三门核电有限公司
摘要：新冠疫情发生以来，我国立法机关、司法机关及政府部门针对 “新冠” 疫情 情况 出台了新的立法、司法解释及政策，本文主要结合此次疫情中公司如何准确解读这些立法、司 法解释及政策，妥善应对新冠疫情给企业带来的各种冲击和法律风险，从而保障企业生产经营 有序开展的分析，以期在目前常态化疫情管控和后续新冠疫情过去后引起大家的思考。
关键词：新冠疫情；法律风险；不可抗力；合同履行；普法宣传
新冠疫情自出现以来，对社会各方面都带来了不同程度的影响，尤其是对企业生产经营产 生了较大的影响。本文主要就新冠疫情下，企业为疫情防控及复工复产提供全方位法律保障， 做好普法宣传、法律法规解读、法律审核、各类法律咨询解答，妥善处理疫情期间发生的各类 法律问题和法律风险，确保企业疫情期间的生产经营活动有序开展，进行简要的分析。
一、及时解读相关政策
“新冠”疫情爆发后，国家及地方政府陆续出台了法律法规、司法解释以及政策，但是对 于这些政策该如何理解、适用和执行，才能保证企业和员工的合法权益，就需要进行解读，及 时根据相关法律法规以及政策规定和对司法实践的理解，发布相关解读指引是很有必要的。我 们主要就用人单位的疫情预防与控制义务、商事法律问题、劳动与人事法律问题、税务法律问 题、诉讼与仲裁时效、其他法律风险等相关方面，编制企业在疫情期间应关注的法律问题指引， 以解决企业因疫情影响而产生的各类法律问题，为企业提供有力的法治保障。
二、加强疫情期间法律审核以及经验反馈
公司要切实加强疫情期间法律审核，包括重点关注疫情防控、生产经营等涉及法律问题的 重要决策，为公司各项重要决策的落实和落地提供法律保障；重点关注涉外合同下可能因疫情 造成延迟履行风险、不可抗力条款适用规则、争议解决条款等，防范合同法律风险；同时关注 疫情期间法律法规与公司各类规章制度的匹配性，以确保公司各项规章制度的合法合规。
在疫情常态化的背景下，组织开展合同法律审核经验反馈交流，就合同法律审核过程中发 现的问题与商务、采购等部门进行经验反馈，重点涉及合同条款、招标项目、合同范本使用、 合同履行等相关内容。通过合同采购领域经验反馈交流，促使商务人员在完成采购任务的同时 进一步关注合同文本编制质量，提升公司合同管理水平。
三、妥善应对合同履行法律风险
因疫情而导致的管制性封锁、人员自主性隔离，公司建安施工类、服务类、物资类等合同 正常履行受到不同程度的影响，面临延期履行、费用补偿以及合同结算、支付等问题。
为确保公司各项合同能够顺利履行，需要根据合同实际履行情况、不可抗力构成、相关法 律法规以及相关部门政策意见等进行分析，为公司合法合规合理解决疫情期间合同执行问题提 供可行性的方案和法律保障。我们主要针对典型的涉外长期服务合同高风险的特点，结合合同 实际情况、国内外疫情情况以及合同相关规定，对这类合同的履行与支付问题出具专项法律意 见书，同时提供及时的法律咨询解答保障各项合同能够顺利履行。
主要涉及的合同法律风险简要分析如下：
(一)新冠疫情可能对合同履行造成哪些影响？
其影响主要可以划分为如下四类情况：
1.对合同履行没有造成实际影响，此时应根据合同的约定继续履行，否则将构成违约；
2.虽然没有导致合同不能履行，但继续履行致使合同显示公平，严重损害一方当事人合法 权益，合同当事人可主张变更合同；
3.因新冠肺炎疫情导致合同部分或整体暂时不能履行，但疫情产生的影响消除或结束后， 继续履行对合同目的的实现不造成影响的，可待疫情产生的影响结束或消除后根据合同约定继 续履行合同；
4.因疫情导致合同无法继续履行，合同目的无法实现的，满足合同解除的法定条件，合同 当事人可以解除合同。
需注意，新冠疫情在合同履行中如何定性，是当事人诉请主张的请求权基础，需在个案中 结合合同具体情况予以判断，不能一概而论。
(二)因本次疫情可能导致不能正常履行商业合同义务时如何处理？
1.及时查看合同条款对于“不可抗力”事件定义、风险承担是否有约定，如有约定，按合 同条款约定厘清责任、制定应对策略；
2.及时了解已订立的合同是否属于特定行业合同，是否有特别法律进行特别规定如有特别 规定，按特别法律规定厘清责任、制定应对策略；(如旅游业、民航运输业等直接涉及人民群众 衣食住行日常生活消费的特殊行业，就不可抗力的处理存在一些特殊规定，以保护普通民众的 利益及权益。该等规定优先于一般法律规定，且不得通过合同约定免除对该等义务的履行。该 等约定一般在行业标准格式合同中有所体现，且行业主管部门可能临时对相关处理出台政策， 企业需要按照现行政策和合同处理。)
3.尽量收集因疫情影响而导致合同无法履行的证据；
4.及时通知合同相对方；
5.及时与相对方协商处理；
6.及时履行在合理期限内提供有关证明的义务；
7.如作为受疫情影响导致合同不能履行一方的交易对方，可保持与对方的联系，并沟通合 同履行情况，以尽早应对，避免产生扩大损失。
(三)因本次疫情，继续履行对合同一方显失公平，或对双方当事人的权益产生重大影响的， 该如何处理？
参照 2003 年“非典型性肺炎疫情”的相关司法实践，可以根据实际情况，按照公平原则处 理，司法实践中具体的处理方式包括变更合同条款、合同当事人分担相应损失、解除合同等。
具体包括:
1.继续履行可能对合同一方显失公平。在此情形下，双方需就合同履行的条件、时间、价 款、履行方式等相关内容进行重新谈判，以推动合同的公平履行。
2.因本次疫情导致合同的履行成本明显增加而无法实现合同目的。在此情形下，双方可商 定合同解除相关事宜。但应注意，情势变更并非合同解除的法定事由，如拟以情势变更为由解 除合同，除合同有明确的单方解除权约定外，必须经双方谈判后通过协商一致的方式执行。
最高法在《关于当前形势下审理民商事合同纠纷案件若干问题的指导意见的通知》(法发 〔2009〕40 号)中强调，“适用情势变更原则并非简单地豁免债务人的义务而使债权人承受不 利后果，而是要充分注意利益均衡，公平合理地调整双方利益关系”。情势变更原则的适用在 司法实践中较为严格，适用的方法主要是将情势变更造成的损失回归到合同内，通过合同权利 义务的变更进行调整，使合同双方进行公平的承担。
篇二：浅谈疫情影响下的企业财务风险管理
XX 有限公司财务分析报告 2011 年 1 月-2012 年 4 月
分析摘要
1. XX 有限公司 （以下简称 “公司” 是一家从事葡萄酒进口和批发销售的连锁经营公司， X ） 年 X 月末的资产总额约为人民币 X 万元（以下货币单位均为人民币） ，负债为 X 万元， 所有者权益为 X 万元。
2. 在 X 年 1 月至 X 年 4 月期间公司无长期资产和负债， 所持有的均为流动资产及流动负债， 且负债比例相当低，所有者权益占总资产的比例一直维持在 90%左右。
3. 由于公司资产流动性相当高，因此具备较高的偿债能力，但也相应增加了机会成本和降 低了获利的能力。
4. 应收账款、存货及资产的周转天数在 X 年前 X 个月较上年同期总体增加，说明公司经营 情况可能转差。
5. X 年累计营业收入为 X 万元，累计利润为 X 万元；X 年前 4 个月的累计营业收入为 X 万 元，累计利润为 X 万元，较去年同期下降了 4%，说明公司盈利水平下降。
6. 报告分析期内每月营业收入与上月相比波动性较大，没有保持长期稳定增长的趋势，其 中 X 年营业收入变动比率的波动性较去年同期更大，这意味着公司的未来发展情况不明 朗，未来抗风险的能力存在疑问。
7. 8. 公司的毛利率在报告期固定为 25%，显示公司可能缺乏具有弹性的定价策略；
由于可能存在避税收益，需要深入了解以确定公司真实的利润水平。
一
财务概况
1．资产负债表（详细数据请见附件 1） 1.1 公司在 X 年 X 月至 X 年 X 月的 16 个月中，持有的均为流动性资产及负债，无长期资产 或长期负债，X 年 X 月底公司的总资产和总负债分别为 X 万元和 X 万元；资产主要包括 货币资金、应收账款和存货三部分，负债主要包括应付账款和应交税金，并且负债比例 相当低，因此净资产即所有者权益占资产总额的比例较高，各期均为 90%左右。
1.2 从以下的资产走势图（图表 1）可以看出，货币资金和存货占资产的比例相对较高，而 应收账款比重较低。应收账款除了在 X 年 X 月有较明显的增长，其他月份保持缓平的曲 线，这在一定程度上说明了公司业务的增长趋于停滞的状态。另外，X 年 X 月之后，货 币资金占比资产的比例超过并持续高于存货占比， 这一走势也同样反映业务开始停滞的 情况。
总资产 300 250
人民币万元
货币资金
应收账款
存货
200 150 100 50 0 总资产 货币资金 应收账款 存货 1101 151 52 25 74 1102 151 49 28 74 1103 154 47 18 88 1104 155 75 15 66 1105 154 82 12 60 1106 158 61 13 85 1107 170 91 14 65 1108 178 86 16 75 1109 186 91 15 80 1110 198 107 11 80 1111 209 111 23 75 1112 222 117 18 86 1201 247 108 49 91 1202 237 125 24 88 1203 243 131 22 91 1204 248 138 20 90
图表 1：2011 年 1 月至 2012 年 4 月资产走势
2. 损益表（详细数据请见附件 2） 2.1 公司在报告分析期的 16 个月中，取得的收入均来自主营业务，主要的成本和费用包括 主营业务成本、管理费用、营业税金及附加。
2.2 X 累计营业收入及净利润分别为 X 万元及 X 万元，全年平均利润率为 14%。X 年前 4 个 月累计营业收入及利润分别为 X 万元及 X 万元，较去年同期分别下降了 1%和 4%，2012 年 2 月利润率更跌至 1%。总体分析说明，未来销售和盈利情况可能欠佳，需要进一步 向公司了解情况及做 X 年的全年预算以进行分析和决策。
3. 现金流量表（详细数据请见附件 3） 3.1 公司在报告分析期的 16 个月中，当期发生的现金流量均来且于经营活动，未有涉及到 投资活动（购买长期资产、长期投资等）或筹资活动（借款、增资等） ；
3.2 公司在 X 年期初的实收资本金为 X 万元，在报告分析期间未发生变动。
3.3 2011 年经营活动产生的净现金流入量为 X 万元，截止 X 年 X 月，现金净流入量为 X 万 元，低于去年同期水平。
二 主要财务指标分析
关于各财务指标的具体计算方法请详见附件 4。
1. 盈利能力分析 1.1 在 2011 年，公司的利润率从 1 月最高点 18%持续下降至 4 至 7 月的最低点 12%，接着在 当年后面的 5 个月略有回升；
2012 年 1 月至 4 月的利润率变动趋势与 2011 年同期一致， 也从 18%降至 12%，但中间两个月较去年同期利润率更低。数据分析显示，公司利润率 未实现积极增长的趋势，未来的经营利润有表现欠佳的趋势。
1.2 另外，由于财务报表中没有所得税数据，如果存在避税情况，以上的经营利润还可能包 含避税收益的部分，因此需要综合了解真实情况以评估公司实际的经营利润率水平。
1.3 公司的毛利率在分析期间均为 25%，即主营业务成本占主营业务收入的比例一直维持在 75%不变，这说明了公司可能采取固定的成本加成定价策略，缺乏经营弹性，这会影响 到盈利空间。
净利润（营业利润）率 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 1101 1102 1103 1104 1105 1106 1107 1108 1109 1110 1111 1112 1201 1202 1203 1204 16% 25% 15% 25% 12% 25% 12% 25% 12% 25% 12% 25% 13% 25% 13% 25% 14% 25% 14% 25% 14% 25% 18% 25% 15% 25% 13% 25% 12% 25% 销售毛利率
净利润（营业利润）率 18% 25% 销售毛利率
图表 1：2011 年 1 月至 2012 年 4 盈利指标分析
2. 营运能力分析 2.1 从以下的趋势图可以看出，2011 年前 4 个月应收账款的周转天数相对较长，后 8 个月 周转天数较短，均维持在 10 天以内；2012 年前 4 个月应收账款周转天数的变动趋势基 本与 2011 年相同，但同期相比，2012 年周转天数总体更长。这说明了公司在 2012 年 前 4 个月较上年同期需要更多的时间去回笼资金，经营状况没有取得良好的发展趋势。
2.2 存货周转天数的变动趋势与应收账款周转天数基本一致，除 2012 年 1 月之外，2012 年 2 至 4 月的存货周转天数均高于去年同期，同时这 3 个月的销售收入和利润率均低于去 年同期，这说明公司在经营欠佳的情况下，维持了较高的存货水平，因此需要进一步了 解公司的存货经营管理情况。流动资产周转天数的变动同样说明了以上的问题。
应收帐款周转天数 500 400
天数
存货周转天数
流动资产（总资产）周转天数
300 200 100 0 应收帐款周转天数 存货周转天数 流动资产（总资产）周转天数 1101 11 44 58 1102 28 102 157 1103 20 91 129 1104 15 96 144 1105 10 61 111 1106 7 56 90 1107 8 65 106 1108 9 54 101 1109 7 46 80 1110 5 44 79 1111 8 47 93 1112 9 46 91 1201 11 40 80 1202 65 214 434 1203 20 108 216 1204 22 128 261
图表 2：2011 年 1 月至 2012 年 4 月营运指标分析
3. 短期偿债能力分析 根据账务报表分析，由于在报告分析期间持有的资产和负债都是流动性的资产和负债， 公司短期偿债能力方面的财务指标均处于较高的水平（如图表 3 所示） ，资产的流动性很高， 偿还短期债务的能力也很高。但从经营角度而言，流动资产的获利能力较长期资产的获利能 力低，因此过高的流动比率意味着机会成本的增加和获利能力的下降。
流动比率 2000% 1800% 1600% 1400% 1200% 1000% 800% 600% 400% 200% 0% 流动比率 速动比率 现金比率 短期偿债能力比率 1101 742% 380% 255% 78% 1102 894% 457% 289% 308% 1103 907% 387% 279% 287% 1104 907% 522% 436% 277% 1105 1408% 856% 747% 685% 1106 1793% 829% 687% 922% 1107 1209% 748% 652% 581% 1108 1188% 685% 575% 610% 1109 1498% 853% 729% 693% 1110 1526% 911% 825% 698% 1111 1453% 930% 771% 631% 1112 1405% 858% 742% 702% 1201 978% 619% 427% 439% 1202 1610% 1010% 850% 733% 1203 1311% 822% 706% 581% 1204 1127% 717% 625% 595% 速动比率 现金比率 短期偿债能力比率
图表 3：2011 年 1 月至 2012 年 4 月短期偿债指标分析
4. 长期偿债能力分析 由于在报告分析期间无长期资产和长期负债，公司的资产多为所有者的自有资金投入，
所有者权益比率相当高，各期均在 90%左右，而负债比率比较低，因此从报表看来，公司目 前的长期偿债没有问题。
长期偿债能力 所有者权益比率 100% 80% 60% 40% 20% 0% 所有者权益比率 资产负债比率 负债比率 1101 87% 13% 16% 1102 89% 11% 13% 1103 89% 11% 12% 1104 89% 11% 12% 1105 93% 7% 8% 1106 94% 6% 6% 1107 92% 8% 9% 1108 92% 8% 9% 1109 93% 7% 7% 1110 93% 7% 7% 1111 93% 7% 7% 1112 93% 7% 8% 1201 90% 10% 11% 1202 94% 6% 7% 1203 92% 8% 8% 1204 91% 9% 10% 资产负债比率 负债比率
图表 4：2011 年 1 月至 2012 年 4 月长期偿债指标分析
5.
发展能力分析
5.1 公司总资产在 2011 和 2012 年的 1 月较上月均有较高的增长，分别为达 17%和 11%，在 2 月分别下降了 0.1%和 4%，这主要是受到 2 月销售收收下降的影响；2011 年 5 月资产 总额也较上月下降了 1%，在分析期间的其他 11 个月中，资产一直维持 5%上下较低水平 的增长率。由于公司 90%左右的资产为所有者权益资本，因此资本累积率的变动趋势基 本与资产增长率一致。
5.2 总体来看，每月营业收入与上月相比波动性较大，没有保持长期稳定增长的趋势，时增 时跌，同时下降的幅度超过资产增长率。从趋势图可以明显看出，2012 年营业收入变 动比率的波动性较去年同期更大，这意味着公司未来发展情况不明朗，未来抗风险的能 力也不是比较高。
5.3 除了与公司的经营发展能力有关，以上变动还可能与内地当前的经济形势发展放缓有 关，另外还可能受到近两年 XX 市场迅速发展所造成的供应量增加的影响，需要进一步 了解将来业务发展的情况。
总资产增长率
资本积累率
销售(营业)增长率
120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 总资产增长率 资本积累率 销售(营业)增长率 1101 17% 11% 1102 0% 2% -60% 1103 2% 2% 23% 1104 1% 1% -9% 1105 -1% 3% 29% 1106 3% 5% 25% 1107 7% 4% -11% 1108 5% 5% 12% 1109 5% 7% 31% 1110 6% 7% 7% 1111 5% 5% -10% 1112 6% 6% 8% 1201 11% 8% 25% 1202 -4% 0% -81% 1203 3% 1% 99% 1204 2% 1% -15%
图表 5：2011 年 1 月至 2012 年 4 月发展能力指标分析
三 总结及说明
1. 总结 1.1 根据以上对财务报表数据的分析，说明公司在 2012 年前 4 个月的盈利水平较去年同期 有所下降，经营转差；
1.2 公司可能采用固定的成本定价模式，缺乏具备弹性的定价策略，会影响盈利空间；
1.3 与去年同期相比，公司在 2012 年前 4 个月需要用更多的营运时间去回笼资金；
1.4 公司的资产流动性相当高，所有者权益比例也很高，负债比例相对较低，具备较好的偿 债能力，但资产大部分为现金，因此获利能力相对不高；
1.5 公司的资产在分析期间维持不高的增长率，同时营业收入的增长率变动较大，不能保持 持续增长的趋势，说明未来发展情况不明朗，抵抗风险的能力不高；
1.6 公司的表现除了受经营能力影响之外， 还可能受到经济发展放缓和市场供应量增加的影 响。
2. 说明 2.1 需要说明的是，分析期间的财务指标有一定的季节性变动趋同的走势，由于目前仅有 2012 前 4 个月的财务报表，缺乏全年的数据进行更深入的分析和趋势预测；
2.2 总体分析说明，未来销售和盈利情况可能欠佳，需要进一步向公司了解情况及做 2012
年的全年预算以进行分析和决策；
2.3 公司在 2012 年经营欠佳的情况下，维持了较高的存货水平，需要进一步了解存货经营 管理情况；
2.4 除了与公司的经营发展能力有关，财务指标的变动还可能与内地当前的经济形势发展放 缓有关，另外还可能受到近两年 XX 市场迅速发展所造成的供应量增加的影响，需要进 一步了解将来业务发展的情况；
2.5 本次分析所依据的数据为 2011 年 1 月至 2012 年 4 月公司的财务报表，无其他取得的数 据，因此以上分析结论均源于财务报表，仅供参考。
篇三：浅谈疫情影响下的企业财务风险管理
企业财务绩效评价 体系研究
1 2020 年 4 月 19 日
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企业财务绩效评价体系研究 摘要：企业是一个以盈利为目的团体，它的绩效考核是股东、债 权人、管理者、员工、顾客和供应商、政府等多个利益相关者所 关注的焦点。因此相关者非常关注企业的绩效考核体系。由于现 在企业中经营权和所有权的分离，使得企业内部的信息不对称， 在企业的绩效评价体系中财务绩效考核显得无比的重要。由于财 务绩效考核具有数据以收集和综合性的特点，而且财务效益是一 个企业生存的基础和发展的动力，因此财务绩效考核是企业绩效 考核体系重要的组成部分。
关键词：企业；财务绩效；体系 Abstract：As a profit-making organization, its operating performance is the focus of the shareholders, creditors, managers, employees, customers and suppliers, government and other stakeholders. Therefore, the performance evaluation system should reflect the company's major stakeholders concerns. Due to the asymmetry and separation of enterprise information management and ownership in the modern enterprise, financial evaluation index has a large proportion in the enterprise performance evaluation system. It is comprehensive and easy to collect data and other features, will inevitably become an important component of performance evaluation index system. Also, the financial benefit is the basis for enterprise survival and development, also is the basic motive of
2 2020 年 4 月 19 日
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enterprise development. Therefore, should be based on the analysis of financial benefit as the main content of enterprise performance evaluation system. Keywords: Enterprise；Financial performance；System
3 2020 年 4 月 19 日
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目录 一、绪论............................................................................................. 0
（一）研究背景........................................................................... 0 （二）研究意义........................................................................... 1 （三）研究内容........................................................................... 1 二、相关理论综述 ............................................................................. 2 （一）财务绩效评价的概念 ....................................................... 2 （二）财务绩效评价系统的基本构成要素................................ 3
1.评价主体 ............................................................................. 3 2.评价客体 ............................................................................. 3 3.评价指标 ............................................................................. 3 4.评价标准 ............................................................................. 4 （三）财务绩效评价的理论依据 ............................................... 4 1.委托代理理论 ..................................................................... 5 2.信息不对称理论 ................................................................. 5 3.企业内部绩效管理理论 ..................................................... 6 4.权变管理理论 ..................................................................... 6 三、国内现行企业绩效评价方式...................................................... 7 （一）财政部国有资本金绩效评价规则.................................... 7 （二）中央关于企业综合绩效评价的办法................................ 7 （三）中证网关于上市公司综合绩效评价指标体系的办法 .... 9 四、关于构建企业财务绩效评价体系 ............................................ 10
篇四：浅谈疫情影响下的企业财务风险管理
财税研究
新冠疫情背景下中小企业应收账款的风险防控问题探析
■罗忠青 刘坤新 铜仁学院
基金项目：2020 年贵州省理论创新课题———内生动力视角下黔东少数民族地区农民反贫困治理路径研究（GZLCLH-2020-207）；铜仁学 院 2020 年一流本科教育专项项目
摘 要：应收账款是企业在生产经营活动中因赊销形成的债权，直接反映企业的经营管理能力和资产盈利的水平。作为我国经济 重要力量的中小企业，在其生产和销售中多利用延期、分期应收账款的形式来吸引客户。新冠疫情爆发后对中小企业产生巨大冲击， 再叠加之前的盲目赊销，以致应收账款的持续走高，造成不少中小企业资金迅速减少和出现大批坏账，并引发其资金流断裂和破产。
因此在这次新冠疫情下中小企业为顺利渡过危机，应重点加快对应收账款的“瘦身”，确保现金流，实现中小企业的可持续发展。
关键词：新冠疫情；中小企业；应收账款；风险防控
近年来随着市场竞争的加剧，赊销已然成为企业之间建立 在互信基础上的一种通用的营销手段，且中小企业尤甚。但赊销 也是一把双刃剑，它虽在一定程度上提高了企业的销售额，并给 企业带来了一定的利润；但同时也促使企业的应收账款额持续 走高，资金周转率下降，加大了企业坏账和资金断裂的风险，被 视为企业财务管理的“软肋”。中小企业作为我国社会生产力的 中坚力量，呈现出“五六七八九”的典型特征；同时中小企业也存 在着资金缺乏、业务单一、生存风险大、管理差等弱点。再加之疫
.com.cn.情爆Al发l后中Ri小g企h业ts订单R下e降se，库rv存e增d加. ，收入骤减，现金流问题
严峻，面临破产的危险。因此本文以新冠疫情为视角，对中小企 业应收账款的风险控制进行分析，具有重要的现实意义。
一、中小企业应收账款形成的原因 1.市场竞争的加剧，中小企业缺乏核心竞争力 进入新常态后，我国经济的“劳动力红利”逐渐丧失，加之体 制性、周期性等因素的制约，其增速明显放缓，并进入“换挡期”。
据估计 2019 年我国 GDP 增速可能降至近 30 多年来的最低点 6%左右。且再叠加 2020 年新冠疫情的冲击，据国家统计局数据 显示 2020 年第一季度我国 GDP 增速为 -9.8%，因此，2020 年我 国经济形势严峻，这也必然会加剧市场竞争。疫情前我国中小企 业就因技术落后、资金短缺、管理落后，抗风险能力弱，常常处于 不利的地位，企业利润快速下降，如表所示：
通过上表不难看出，大型工业企业利润稳步增长，而数量占 绝对优势的中小企业利润却不增反降。造成中小企业利润下滑，
虽有市场竞争加剧的因素，但更受其自身内部的制约。我国中小 企业规模小，且多集聚于产业链的最低端，缺乏核心技术，故而 凭借价格优势、赊销模式来赢得客户。然而一旦劳动力和原材料 价格上涨，其成本必然上涨，价格优势必然丧失，利润也会随之 下降。再加之中小企业产品单一、技术含量低，重复生产，导致产 能过剩，缺乏竞争力。因此，在这样的情况下多数中小企业管理 者常用降价、赊销、现金折扣等方式来吸引客户，提升市场占有 率。根据国家统计局数据显示，自 2015 年至 2017 年中型工业企 业应收账款净额从 28665.95 亿元增至 33189.21 亿元，小型工业 企业应收账款净额从 41330.39 亿元至 48293.43 亿元，也说明竞 争加剧促使中小企业应收账款逐年增加。
2.中小企业缺乏完善的管理和监督机制 诚如学者翟学伟所说：“中国人在情理社会中，通过人情和 面子的运作，放弃的是规则、理性和制度。”中小企业经营者具有 一定的家族性和区域性，因此在其经营生产过程中充斥着各种 熟人关系、朋友关系甚至兄弟关系，最后管理和监督被伦理所取 代。赊销引发应收账款。一般而言，应收账款在流动资产、销售额 等方面保持适当的比例，确实有利于企业提升销售额，但要专业 人员进行具体分析，实时监测，制定相应的管理和风险防控制 度。事实证明，中小企业的资金危机多来源于其客户信用而带来 一系列的负面连锁反应。因为缺乏应收账款事前客户信用管理 办法，中小企业销售者仅在对客户信用进行简单了解后，就进行 赊销，甚至有时明知对方信用低，可能无法回收账款，但碍于面 子、人情，也不考虑成本进行赊销，最后致使应收账款、延期、坏 账，给企业带来不可控制的风险。
二、疫情对中小企业应收账款带来的影响 1.中小企业应收账款持续走高，回收周期延长，资金流降低 根据国家统计局的数据显示，2019 年 12 月我国亏损企业为 11.5%，2020 年 2 月增长至为 32%，3 月更是高达 41.7%。可见， 我国经济下行，叠加疫情影响，目前为止我国有近一半的企业处 于亏损运行。同时，2020 年 2 月份我国工业企业应收账款增长 12.2%，而中小企业集聚的劳动密集工业其应收账款增长远高于 12.2%。如农副食品加工业应收账款增长 17.5%，食品制造业应 收账款增长 21.8%，服装、服饰业应收账款增长 17.3%，木材加工
185
财税研究
和竹、藤、棕、草制品业应收账款增长竟高达 37.5%。通过上述数 据，不难看出疫情发生前较多中小企业不注重应收账款的风险 控制，本就存在一定资金风险。而后突如其来的疫情更让中小企 业资金流动雪上加霜，加剧其流动资金的进一步减少，以致出现 中小企业聚集的行业的应收账款增长率远高于同期其他行业水 平，增加了其亏损和破产的可能性。正如恩格斯所言：
“没有哪一 次巨大的历史灾难，不是以巨大的历史进步为补偿的。”这次中 小企业亏损和破产的危机，也使中小企业认识到自身应收账款 管理的重要作用。因此与 2 月份相比，3 月份企业应收账款有明 显下降。
2.应收账款加重中小企业费用负担，导致负债增加 一般而言，中小企业的增值税、所得税等是按照账面销售额 进行计算。虽然应收账款不能及时带来现金收入，但中小企业需 要缴纳相应的税款，这必然增加了其流动资金的压力。还有，随 着近年来中小企业应收账款的不断增高，也促使其资产负债额 逐渐增加。例如自 2015 年至 2017 年，中型工业企业负债从 135561.25 亿 元 增 至 145554.74 亿 元 ， 小 型 工 业 企 业 负 债 从 162602.13 亿元增至 145554.74 亿元。
新冠疫情带来经济的系统性停摆，中小企业破产数量大增。
破产后的中小企业无法支付应收账款，因此部分中小企业为减 小损失，不得不接受应收账款折价计算，甚至是物物偿还，因而 资产损失严重，危机进一步加重。同时，因为中小企业资金流动
篇五：浅谈疫情影响下的企业财务风险管理
中信银行（A 股股票代码：601998）
2012
资产减值损失 报告期内，本集团资产减值损失 131.04 亿元人民币，比上年增加 58.97 亿元，增长 81.82%。
其中， 客户贷款及垫款减值损失 128.04 亿元人民币， 比上年增加 70.70 亿元， 增长 123.30%。
单位：百万元人民币
项目 客户贷款及垫款 表外资产 证券投资 其他
(2) (1)
2012 年 12,804 131 (16) 185 13,104
2011 年 5,734 1,222 181 70 7,207
同比增减额 7,070 (1,091) (197) 115 5,897
同比增幅（%） 123.30 (89.28) (108.84) 164.29 81.82
资产减值损失总额
注：
（1）2011 年表外资产减值损失包括本集团子公司中信国金计提 Farmington 表外担保减 值损失 11.4 亿元。
（2）包括抵债资产、拆出资金和其他资产的减值损失。
中国银行（A 股股票代码：601988）
2012
资产减值损失
中国银行集团 单位：百万元人民币
2012 年 发放贷款和垫款 —以单项方式进行评估 —以组合方式进行评估 小计 可供出售金融资产
(1)
2011 年 191 19,081 19,272 (711) 647 (64) 58 10 79 19,355
单位：百万元人民币
4,248 14,838 19,086
—可供出售债券 —其他可供出售金融资产 小计 持有至到期投资 其他 合计 (1)
(2) (1) (1)
(374) 531 157 (39) (2) 185 19,387
中国银行集团
应收款项债券投资
证券投资减值损失/(回拨)列示如下：
2012 年 2011 年 (434) (108) (221) 767 4
美国次级住房贷款抵押债券 美国 Alt-A 住房贷款抵押债券 美国 Non-Agency 住房贷款抵押债券 其他证券 损失净计提
(296) (25) (113) 550 116
本行进一步完善全面风险管理体系， 继续执行审慎稳健的拨备政策， 整体风险抵御能力进一 步增强。
持续推进信贷结构优化调整， 强化信贷资产质量管理， 信贷资产质量保持稳定。2012 年，集团贷款减值损失 190.86 亿元；信贷成本为 0.29%，比上年下降 0.03 个百分点。其中， 组合评估减值损失 148.38 亿元，比上年减少 42.43 亿元；单项评估减值损失 42.48 亿元，比 上年增加 40.57 亿元。
本行继续减持外币结构类债券，有效防范主权债务风险。2012 年，集团其他资产减值损失 共 3.01 亿元。
建设银行（A 股股票代码：601939）
2012
资产减值损失
单位：百万元人民币
2012 年 客户贷款和垫款 投资 可供出售金融资产 持有至到期投资 应收款项债券投资 固定资产 其他 资产减值损失 38,330 1,296 (236) 1,126 406 5 410 40,041
2011 年 32,403 1,610 1,130 (15) 495 1 1,769 35,783
2012 年，资产减值损失 400.41 亿元，较上年增加 42.58 亿元，增幅 11.90%。其中，客户贷 款和垫款减值损失 383.30 亿元， 较上年增加 59.27 亿元， 主要是在充分评估外部环境变化对 信贷资产质量的影响下，审慎计提客户贷款和垫款损失准备；投资减值损失 12.96 亿元，较 上年减少 3.14 亿元，主要是可供出售金融资产减值损失出现回拨，而持有至到期投资受企 业债增长等因素影响而增加组合计提减值损失；其他资产减值损失 4.10 亿元，较上年减少 13.59 亿元，主要是非保本理财业务的资产结构优化，减值损失出现回拨。
光大银行（A 股股票代码：601818）
2012
资产减值损失
单位：百万元人民币
项目 贷款和垫款减值损失 持有至到期投资减值损失 可供出售金融资产减值损失 其他 资产减值损失合计
2012 年 5,690 30 -75 5,795
2011 年 3,420 143 -135 3,698
报告期内，资产减值损失为 57.95 亿元，同比增加 20.97 亿元，主要是为应对宏观经济下行 风险，主动加大拨备力度，贷款和垫款减值损失增加。
工商银行（A 股股票代码：601398）
2012
资产减值损失
单位：百万元人民币
2012 年度 存放同业及其他金融机构款项减值损失 拆出资金减值损失 贷款减值损失 可供出售金融资产减值损失/(回转) 持有至到期投资减值回转 长期股权投资减值损失 固定资产减值损失 抵债资产减值损失 在建工程减值损失 其他资产减值损失/(回转) 合计 15 82 32,572 607 (30) --327 -172 33,745
2011 年度 -38 31,832 (469) (417) 348 27 136 4 (378) 31,121
计提各类资产减值损失 337.45 亿元，比上年增加 26.24 亿元，增长 8.4%。其中，计提贷款 减值损失 325.72 亿元，增加 7.40 亿元，增长 2.3%，本行加强贷款风险防控，贷款质量保持 稳定。
交通银行（A 股股票代码：601328）
2012
资产减值损失
单位：百万元人民币
2012 年度 贷款减值损失——发放贷款和垫款 可供出售金融资产减值损失 持有至到期投资减值损失 应收款项类投资减值损失 坏账损失——其他应收款 坏账损失——应收融资租赁款 抵债资产减值损失 待处理资产减值损失 合计 14,537 328 —— 4 9 312 (3) —— 15,187
2011 年度 12,479 6 —— —— (20) 190 39 (2) 12,692
本集团资产减值损失包括其他应收款、拆出资金、发放贷款和垫款、长期股权投资、抵债资 产、债券投资等提取减值准备的支出。
报告期内，本集团贷款减值损失为人民币 145.37 亿元，同比增加人民币 20.58 亿元。其中：
(1)组合拨备支出为人民币 100.75 亿元，较上年减少人民币 33.01 亿元；(2)逐笔拨备支出 为人民币 44.62 亿元，较上年增加人民币 53.59 亿元，主要由于减值贷款较年初有所增加。
报告期内，信贷成本率为 0.49%，与上年持平。
农业银行（A 股股票代码：601288）
2012
资产减值损失
单位：百万元人民币
2012 年度 发放贷款和垫款 固定资产 无形资产 买入返售金融资产 存放同业款项 持有至到期投资 拆出资金 应收款项类投资 可供出售金融资产 其他资产 合计 54,628 23 2 —— (30) (53) (116) (294) (535) 610 54,235
2011 年度 62,100 8 —— 5 64 245 491 451 496 365 64,225
2012 年，本行资产减值损失 542.35 亿元，较上年减少 99.90 亿元。
贷款减值损失 546.28 亿元，较上年减少 74.72 亿元，主要是由于其中组合计提部分有所减 少。
其他资产减值损失-3.93 亿元，较上年减少 25.18 亿元，主要是由于可供出售金融资产、应 收款项类投资等金融资产减值准备转回所致。
资产减值损失 2012 年较 2011 年减少 15.55%，主要主要系本集团金融资产风险管理水平及 金融资产质量持续提升所致。
招商银行（A
2012
股股票代码：600036）
资产减值损失 2012 年，本集团资产减值损失为 55.83 亿元，比 2011 年下降 33.14%。下表列出所示期间本 集团资产减值损失的主要构成。
单位：百万元人民币
2012 年度 资产减值准备支出/（冲回） —贷款和垫款 —投资 —存放和拆放同业及其他金融机构 —其他资产 资产减值损失合计 5,491 29 (2) 65 5,583
2011 年度 8,199 78 77 (4) 8,350
贷款减值损失是资产减值损失最大的组成部分。2012 年贷款减值损失 54.91 亿元，比 2011 年减少 33.03%，主要是因为地方政府融资平台及房地产行业企业贷款余额下降、结构优化。
民生银行（A 股股票代码：600016）
2012
资产减值损失 报告期内，本集团资产减值损失支出 91.97 亿元，同比增加 8.21 亿元，增幅 9.80%，主要 因为是本集团贷款规模扩大，不良资产余额增加。
单位：百万元人民币
项目 发放贷款和垫款 长期应收款 其他资产 合计
2012 年 8,331 774 92 9,197
2011 年 7,973 396 7 8,376
增幅（%） 4.49 95.45 1,214.29 9.80
浦发银行（A 股股票代码：600000）
2012
资产减值损失
单位：百万元人民币
项目 余额 发放贷款和垫款 其他应收账款 抵债资产 应收利息 应收融资租赁款 合计 7,587 210 78 70 174 8,119
2012 年度 占比（%） 93.45 2.59 0.96 0.86 2.14 100.00
2011 年度 余额 7,159 205 83 53 —— 7,500 占比（%） 95.45 2.73 1.11 0.71 —— 100.00
篇六：浅谈疫情影响下的企业财务风险管理
.专业整理.
1 筹资业务控制
1．3 筹资决策管理流程
1．筹资决策管理流程与风险控制图
筹资决策管理流程与风险控制
业务风险
不相容责任部门/责任人的职责分工与审批权限划分
阶
总经理
财务总监 财务部经理 筹资主管
筹资专员 段
《筹资计划》没有依 据上期预算的完成情 况编制，可能导致筹 资决策失误，进而造 成企业负债过多，财 务风险增大
审批 准
审核
《筹资分析报告》未 经适当审批或超越授 权审批，可能造成企 业经济负担
审批 准
审核
审核 审核
开始 D1
1 编制 《筹资计划》
3 编制《筹资 分析报告》
4 提出筹资业 务管理建议
执行《筹资 计划》
2 提供账务 D2 处理凭证
审批
审核
审核
准 筹资活动的效益未与
筹资人员的绩效挂
钩，可能导致筹资决
5 筹资考核
策责任追究时无法落 实到具体的部门及人 员
D3 结束
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2．筹资决策管理流程控制表
控制事项
筹资决策管理流程控制
详细描述及说明
1．财务部筹资主管每年根据企业下年度的利润预算、投资计划及有关资金安排，预测公
D1
阶
司的自由资金和长短期融资规模，编制《筹资计划》，按规定权限报批后执行
段
2．筹资专员将相关凭证提交财务部人员进行账务处理
控
D2 3．筹资与投资主管根据企业资金状况和金融业务市场的变化，编制《筹资分析报告》
制
4．筹资主管提出筹资业务管理建议，报送财务部经理、财务总监审核和总经理、审批
D3 5．筹资与投资主管负责对筹资活动的执行进行考核，提出考核建议并进行考评
相 应建 《筹资决策流程管理制度》 关 规范 《筹资决策责任追究制度》、《筹资方案制定办法》
规 参照 《企业内部控制应用指引》
范 规范 《企业会计准则——基本准则》
文件资料
《筹资计划》 《筹资分析报告》
责任部门 财务部
及责任人 总经理、财务总监、财务部经理、筹资主管、筹资专员
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1．筹资方案审批流程与风险控制图
筹资方案审批流程与风险控制
业务风险
不相容责任部门/责任人的职责分工与审批权限划分
阶
董事会 总经理
财务总监
筹资主管 政府主管部门 相关部门 段
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如果筹资方案 的选择没有考 虑企业的经营 需要，就有可能 使得筹资结构 安排不合理，筹 资收益小于筹 资成本，造成企 业到期无法偿 还利息
筹资没有考虑 筹资成本和风 险评估等因素， 可能因重大差 错、舞弊、欺诈 而导致损失
筹资决策失误 可能造成企业 资金不足、资金 冗余或债务结 构不合理
审批
未 通 过
审批 通 过
审核
开始
1 编写两种
以上《筹资
2 审核并选择
方案》
最优方案
组织评估 小组
4 组织进行 初步分析
5 筹资成本和
风险评估
编制 6 《筹资方案 可行性报告》
7 确定筹资
方案
8 选择筹资
对象
未 通 过
审批
通
过
结束
D1
D2 协调 配合
D3
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2．筹资方案审批流程控制表
筹资方案审批流程控制
控制事项
详细描述及说明
1．筹资人员编写两种以上的《筹资方案》，并报财务总监审核
2．财务总监审核并选择最优方案，将选出的最优方案报总经理审批；如果无法从中选出 D1
最优方案，则将《筹资方案》返回筹资人员修改
3．《筹资方案》经总经理审批后，由财务总监组织评估小组对《筹资方案》进行评估
阶
4．评估小组综合考虑筹资成本和风险评估等因素，编制《筹资方案风险评估报告》，并对
段
D2
《筹资方案》进行比较分析
控
5．评估小组对《筹资方案》中的筹资成本和风险进行评估，相关部门进行协调
制
6．财务总监编制《筹资方案可行性报告》，并报总经理审核、董事会审批，相关部门予以
配合
D3 7．《筹资方案可行性报告》得到董事会审批后，财务总监确定最终的筹资方案，并报政府
主管部门进行审批
8．筹资主管根据通过的《筹资方案》开展筹资工作，选择筹资对象
相 应建
《筹资方案制定办法》
关 规范
规 参照 《企业内部控制应用指引》
范 规范 《企业会计准则——基本准则》
文件资料
《筹资方案》、《筹资方案可行性报告》 《筹资方案风险评估报告》
责任部门 财务部、政府主管部门、相关部门
及责任人 总经理、财务总监、筹资主管
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2 投资业务控制
2．3 投资评价管理流程
1．投资评价管理流程与风险控制图
投资评价管理流程与风险控制
不相容责任部门/责任人的职责分工与审批权限划分
阶
业务风险
董事长 董事会 投资评价委员会
总经理
投资部
段
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投资项目考察不 详细、投资实际 回报与预期差别 的原因分析不彻 底，可能影响企 业以后的投资决 策，造成资金损 失
开始
投资（阶段）完成， 组织相关人员 进行投资评价
1 考察投入成本 和投资收益率 与预期的差别
2 考察被投资项
D1
目目前状况与
投资预期的差别
分析、查找原因
投资项目评价报
告的审核、审批
不规范、不严密，
可能影响以后的
投资决策，同时
造成奖惩措施不
公平
审批
3 提出建议与意见
审议
审核
审核
编制《投资项目 评价报告》
修改《投资项目评价报告》 D2
4 根据评价报告
实施奖惩措施
结束
2．投资评价管理流程控制表
控制事项
投资评价管理流程控制
详细描述及说明
阶
1．由投资部人员考察投入成本和投资收益率与预期的差别，分析差别产生的原因
D1
段
2．由投资部人员考察被投资项目目前状况与投资预期的差别，分析差别产生的原因
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控
3．由投资评价委员会对《投资项目评价报告》提出意见和建议，包括奖惩措施的运用等
D2
制
4．由总经理根据修改和审批后的《投资项目评价报告》实施具体的奖惩措施
相 应建
《投资评估管理规范》
关 规范
规 参照
《企业内部控制应用指引》
范 规范
文件资料 《投资项目评估报告》
责任部门 董事会、投资评价委员会、投资部
及责任人 董事长、总经理
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2．4
1．投资执行管理流程与风险控制图
投资执行管理流程与风险控制
不相容责任部门/责任人的职责分工与审批权限划分
阶
业务风险
总经理
财务总监
财务部
投资部
段
.学习帮手.
.专业整理.
《投资实施方 案》制定不合理， 可能导致企业资 金支出和人员配 置不符合实际需 要，造成人、财、 物的浪费和损失
审批
投资项目执行缺 乏有效的管理， 可能因不能保障 投资安全和投资 收益而导致损失
异常情况处理不
当或处理不及
时，可能耽误解
决问题的最佳时
机，从而导致企
业财产和资产的 浪费与损失
审批
审核
开始
1 根据投资类型制定 相应的业务实施方案 D1
2 对投资项目派驻人 员，进行跟踪管理
3 定期组织相关人员 进行投资质量分析
6 召集相关人员
商议解决方案
4 对投资收益进行核算
定期与被投资企业 核对投资账目
D2
以股票形式对被
5 进行账务处理，及时
投资企业发放股利
更新账面股份数量
出现异常情况 及时上报
D3
编制《应急预案》
7 按照《应急预案》
处理和解决问题
结束
投资执行管理流程控制
控制事项
阶
D1
详细描述及说明 1．由投资部相关人员根据《投资协议》的内容制定具体的《投资实施方案》，应明确出资
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.专业整理.
段
时间、金额、出资方式及责任人员等内容
控
2．企业可以根据管理需要和有关规定向被投资企业派出董事、监事、财务负责人或其他
制
管理人员
3．投资部定期组织相关人员进行投资质量分析，发现异常情况应当及时向有关部门和人
员报告，并采取相应措施 D2
4．会计按照国家统一的会计准则制度对投资收益进行核算
5．对于被投资单位以股票形式发放的股利，财务主管应及时更新账面股份数量
6．投资部人员发现异常情况应及时上报，由财务总监组织相关人员商议解决方案 D3
7．投资部人员按照《应急预案》处理和解决问题
相 应建
《投资管理制度》
关 规范
规 参照
《企业内部控制应用指引》
范 规范
文件资料 《投资项目应急预案》
责任部门 及责任人
投资部、财务部 总经理、财务总监、财务主管、会计
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.专业整理. .学习帮手.
篇七：浅谈疫情影响下的企业财务风险管理
企业项目融资研究报告
1.项目融资的概念 为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体
的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，同时满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保 证。
2.项目融资的结构
2.1 定义：所谓项目投资结构的设计，是指在项目所在国家的法律、法规、会计、税务等外在客观 因素的制约条件下，寻求一种能够最大限度地实现其投资目标的项目资产所有权结构。
2.2 进展趋势：目前融资项目多为由几个投资者共同参与，显现这种趋势缘故是：
〔1〕大型项目的开发有可能超出了一个公司的财务、治理或者圣贤承担能力，使用合资结构，项目 的风险能够由所有的项目参加者共同承担。
〔2〕不同背景投资者之间的结合有可能为项目带来庞大的相补性效益。
〔3〕投资者不同优势结合，有可能在安排项目融资时获得较为有利的贷款条件。
2.3 设计投资所需考虑的几个因素：
(1)项目资产的拥有形式：投资者以其拥有的一部分资产低押作为融资的一个担保条件与其以持有
的一部分项目公司股份作为担保有本质的区别。前者由于银行对产品流向、现金流量、债务责任以 及债务责任分配拥有优先权，因此安排融资较容易。能够分为：投资者拥有全部公共资产的一个比 例部分和不同投资者拥有不同的项目资产。
(2)项目产品的分配形式：在一定程度上与项目资产的拥有形式是相联系的，投资者是否情愿直截 了当获得其投资份额的项目产品并按照自己的意愿去处理，依旧情愿项目作为一个整体去销售产品 然后将项目的净利润去分配给投资者是决定项目投资结构的另一重要考虑因素。
(3)项目治理的决策方式与程序：关键是在充分爱护少数投资者权益的基础上，建立一个有效的决
策机制。决策方式与程序问题需要确立不同投资者在合资结构的不同层次中拥有的治理权和决策权， 以及这些权益的性质和实际参与治理的形式及程度。不管采取哪种投资结构，投资方都需要按照各 种决策问题的重要性序列通过合资协议将决策程序准确地规定下来。
(4)债务责任：投资者采纳不同的投资结构关于所承担的债务责任性质各异。公司型合资结构中， 债务责任要紧被限制在项目公司中，投资者的风险只包括已投入的股本资金以及一些承诺的债务责 任。非公司型合资结构中，投资者以直截了当拥有的项目资产安排融资，其责任是见解的。
(5)项目资金流量的操纵：项目正常运行后，经营收入减去生产成本、经营治理费用、资本再投入 后的净现金流用于偿还银行债务和为投资者提供相应的投资收益。投资者必须依照公司的总体资金 构成和对融资安排的考虑，选择符合投资目标的现金流分配方式。公司型合资结构比起非公司合资 金结构安排融资更容易，因为投资者对现金流的操纵是要依照董事会或管委会对其分配的。
(6)税务结构：这是投资决策中的最为复杂的问题之一。各国税法千差万别，因此税务结构的设 定上也就不同。公司型合资结构中，税务能否合并或用来冲抵往年的亏损，不同的国家规定不同。
合伙制和有限合伙制结构的应纳税收是按照合伙制结构的总收入水平运算的。纳税主体为单一的合 伙人。非公司型合资结构的资产归投资者直截了当拥有，项目产品也是由其直截了当拥有。信托基 金结构应纳税收应以基金本身作为一个整体加以核算。
(7)会计处理：不同的投资结构会计处理上有所不同，即使是同一结构，也会因为投资比例的不 同在资产负债表和经营损益表的合并问题上有不同。关于公司型合资结构：(i) 在一个公司的持股比 例假如超过 50%，那么该公司的资产负债表需要全面合并到该投资者自身公司的财务报表中；(ii)持 股比例如在 20-50%之间，那么需要在投资者自身公司的财务报表中按投资比例反映出该公司的实际 盈亏情形；(iii)持股比例如少于 20%，只需在自身的公司的财务报表中反映出实际投资成本，无需单 应任何被投资公司的财务状况。关于合伙制结构和信托基金结构的会计处理与公司型结构相似。非 公司型合资结构不管投资比例大小，该项投资全部资产负债和经营损益情形都必须在投资者自身的 公司财务报表中全面反映出来。
(8)投资的可转让性：投资者在项目中的投资权益能否转让、转让程序以及转让的难易程度是叛 逆国家一个投资结构的重要因素，一样规律是项目投资结构越简单那么投资的转让问题就越简单。
(9)对项目资金的选择：从项目本身的类型和融资考虑对投资结构的设计有着直截了当的阻碍。
一个新项目，选择和设计投资结构的余地相对较大，有可能从多种可行方案中设计出一种既能够充 分表达投资者的进展战略又能满足融资要求的投资结构。然而关于一个差不多建立起来的项目，后 来投资者再对投资结构进行选择的余地比较小了。
要紧形式：公司型合资结构、有限合伙制结构、非公司型合资结构、信托基金结 构。
2.4 投资结构对项目融资安排的阻碍：项目融资中贷款银行在处理融资的资产抵押和信用保证时一样 包括：
〔1〕对项目现金流量的操纵。项目的经营收入一样必须进入指定的专门银行帐户；
〔2〕对项目决策程序的操纵。一样贷款银行要求在一定程度上介入项目的治理，对投资者在项目中 的决策权加以操纵；
〔3〕对项目资产处置权的操纵。贷款银行通常要求限制借款人处置项目资产的权力。
2.5 两种要紧的融资结构安排融资会遇到的一些问题，包括：
〔1〕贷款的分割。公司型合资结构是以一个整体抵押给贷款银行作为融资的保证；非公司型合资结 构的结构增加了项目的不稳固性和不确定性，增加了银行对项目监控的难度。
〔2〕交叉担保及其优先序列。非公司型合资结构中，投资者支付项目生产经营成本和资本再投入的 责任永久是第一位的，通常要求投资者相互之间做出按照投资比例支付项目生产和资本费用的保证 以及在一方违抗保证承诺时的相应补救措施。
〔3〕对债务追索权的限制。公司型合资公司对债务的追索权只能局限于项目公司的资产和现金流量；
非公司型合资公司那么可能追索到投资者除此之外的其他资产和利益。
〔4〕对项目资产的操纵。公司型合资公司比非合资型公司在对项目资产的操纵上更容易，包括正常 生产经营过程和借款人违约时对项目资产的使用和处置。
